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                  2019-4-7 8:20:20

                  摘要:无极4平台注册 JDI 拟引入中资提升OLED产能,焦点在于与苹果合作条件   日本显示面板龙头企业之一的JDI(Japan Display Inc,日本显示器公司)正酝酿引入中国大陆和台湾地区企业联盟的资本,以提升OLED产能。预计下周将正式签订合同,这有可能会促进JDI在中国大陆的OLED项目投资。   4月3日,JDI正式宣布融入一笔金额近10亿美元(约合人民币67亿元)的资金,以帮助缓解危机,推进OL……

                  

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                    JDI 拟引入中资提升OLED产能,焦点在于与苹果合作条件无极4平台注册

                    日本显示面板龙头企业之一的JDI(Japan Display Inc,日本显示器公司)正酝酿引入中国大陆和台湾地区企业联盟的资本,以提升OLED产能。预计下周将正式签订合同,这有可能会促进JDI在中国大陆的OLED项目投资。无极4平台注册

                    4月3日,JDI正式宣布融入一笔金额近10亿美元(约合人民币67亿元)的资金,以帮助缓解危机,推进OLED产能的提升。据了解,在本次10亿美元的注资中,7.2亿美元的投资来自外部投资集团,其中包括中国丝绸之路基金,另外的2.7亿美元来自日本政府的再融资。无极4平台注册

                    公开资料显示,中国丝绸之路基金的资金主要来源有四方面:中国外汇储备占65%;中国投资有限责任公司占15%;中国进出口银行占15%;国家开发银行占5%。无极4平台注册

                    JDI的日文官网4月3日发布公告,针对媒体4月1日的报道表示,JDI与外部进行合作的谈判正在进行中,由于手续需要时间,所以合同的签订计划在下周前半段进行。无极4平台注册

                    据日本媒体的报道,在JDI此轮增资中,INCJ(日本官民基金,又称产业革新机构)将会把750亿日元的债权转换为没有投票权的特别股。外部投资者则会参与约600亿日元—800亿日元的股票、债券的增资,外部投资者的投资额将会转成具有投票权的普通股。如果达成协定,此次引入的外部投资财团将掌握JDI近5成投票权。无极4平台注册

                    群智咨询的副总经理陈军向第一财经记者分析说,JDI一直是Apple(苹果公司)的核心供应商。根据群智咨询(Sigmaintell)的数据,2018年iPhone采购的面板中约35%来自JDI公司。但是JDI目前只能提供LCD(液晶)面板。随着Apple 显示面板采购方向转到OLED(有机发光二极管),无疑对JDI未来发展构成不利影响。无极4平台注册

                    JDI公司目前的核心优势主要体现在三方面:一方面是在LCD显示技术,尤其是在LTPS(低温多晶硅)-LCD显示技术上有较强的技术积累;另一方面是与Apple良好的合作客户关系;第三方面是在车载显示等专业显示领域,JDI仍有明显优势。群智咨询的数据显示,2018年JDI以17.2%的市场占有率位列全球车载显示面板行业出货量首位。无极4平台注册

                    陈军认为,中国丝路基金入股JDI后,有利于增强中国与日本显示产业未来的合作关系,提升中日在全球显示产业的话语权,特别是技术标准话语权。另外,JDI目前正在积极布局柔性OLED技术,对加快OLED布局及投资会起到积极作用,会进一步稳定和推进其与Apple的合作关系。无极4平台注册

                    另一家调研公司奥维云网(AVC)的副总裁董敏则向第一财经记者分析说,当前全球OLED产业由韩国主导,中国正在加速追赶。“JDI在OLED上有一定技术积累,中国资本注入并促进其在中国大陆落地,有利于提升中国OLED产业的实力,缩小与韩国OLED产业差距。”无极4平台注册

                    董敏同时认为, JDI连续四年亏损,这次注资直接缓解了JDI的资金压力。“由于这次注资的企业不只有资本方,还包括TPK(台湾宸鸿集团),TPK和JDI结合属于垂直整合,不仅有利于提升TPK的竞争力,也为JDI面板增加了出海口。”无极4平台注册

                    “资金注入之后,JDI管理层会发生变化,新的管理层会改变原有固化的经营思路,有利于JDI扭亏为盈。这将与台湾鸿海集团收购日本夏普公司的案例类似。” 董敏预计。无极4平台注册

                    不过,这次入股协议能否最终达成,焦点在于JDI与苹果公司交易的条件能否放宽。外部投资企业要求延期偿还JDI为建设工厂而从苹果借贷的资金约1000亿日元(未偿还金额);还要求修改“如果日本显示器的现金及存款低于一定金额,则苹果有权没收日本显示器工厂”的合约内容。无极4平台注册

                    日本显示器公司(JDI)在2012年由索尼(Sony)、东芝(Toshiba)和日立(Hitachi)的液晶面板业务合并而成,是苹果公司iPhone显示屏的关键供应商,在2014年上市。根据调查机构IHS Markit 2017年的统计,全球中小尺寸显示器的竞争中,JDI以13%的市场占有率夺得第二,仅次于三星的33%。无极4平台注册

                    近年,由于苹果的LTPS-LCD面板订单需求减少并扩大采用OLED面板,以及中国大陆显示面板企业崛起令竞争加剧,JDI的业绩处于亏损状态。截至2018年12月的2018财年三季报,2018财年前三季,JDI的营收同比减少17.7%至4653亿日元,营业利润亏损106亿日元。无极4平台注册

                    JDI在2018财年三季报中表示,为了加强市场竞争力和财务基础,JDI一边与INCJ合作,一边继续跟多家公司进行合作谈判;JDI正在研究进一步的构造改革;而在业务上,在车载及产业领域,进一步改进液晶显示技术,同时加强与JOLED株式会社的合作体制;加速向传感器等非手机领域进行资源转移与布局;茂原工厂现有生产线将在2019年度中期实现OLED量产化。无极4平台注册

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                    除新增非农就业人数大超前值外,3月就业数据再无亮点。拉菲主管QQ

                    美国3月新增非农就业人数为19.6万人,前值3.3万人;失业率3.8%,前值3.8%;就业参与率63%,前值63.2%;私营部门就业人数新增18.2万人,前值2.8万人;制造业新增就业-0.6万人,前值0.1万人;平均时薪同比3.2%,前值3.4%。除新增非农就业人数远超前值外,再无亮点。拉菲主管QQ

                    但在经济未现衰退的背景下,若临时性因素导致美国新增非农就业人数骤降后,该指标往往会在次月出现大幅回升。我们认为美国3月新增非农就业人数大幅反弹与2月该数据受天气影响骤降有关。拉菲主管QQ

                    3月就业数据表明美国经济或已处放缓初期,但暂无衰退风险。拉菲主管QQ

                    就业数据确认美国经济或已处于放缓初期。尽管3月美国失业率持平前值,但实则为就业参与率下滑的结果。同时,3月美国私人非农部门时薪同比增速回落。此外,美联储暗示未来两年美国失业率触底回升。“失业率触底+时薪同比增速高位回落”的组合表明美国经济或已处于放缓初期。拉菲主管QQ

                    制造业、批发业及零售业新增就业人数减少或再次确认了美国消费承压。3月美国制造业、批发业及零售业新增就业人数均为负数;2019年1Q上述三个行业新增就业人数均值也显著低于2018年各季度水平。此外,2019年1-2月美国制造业产能利用率、新增耐用品订单同比增速以及零售销售同比增速均疲弱。总体而言,美国消费已处于承压状态。拉菲主管QQ

                    美国尚无经济衰退压力。目前美国新增非农就业人数并未出现连续低迷甚至降至负数的情况,表明美国经济衰退风险暂时偏低。拉菲主管QQ

                    美联储降息预期或将升温。拉菲主管QQ

                    第一、美国失业率回升周期均对应美联储降息周期,若未来数月失业率仍不能继续走低,市场将提升对联储的降息预期。拉菲主管QQ

                    第二、失业率是美国核心通胀的领先指标。若美国失业率已触底,大概率说明美国核心通胀基本触顶;一旦失业率回升,美国核心通胀就将从高位回落。若未来数月核心PCE同比增速显著低于2%,市场也将增加对于联储降息的预期。拉菲主管QQ

                    第三、美债收益率仍在倒挂,降息是扭转利率倒挂的主要方式。拉菲主管QQ

                    我们前期指出,美国经济放缓但暂无衰退风险,叠加美联储政策转向属新兴经济体“舒适区”。拉菲主管QQ

                    正文拉菲主管QQ

                    除新增非农大超前值外,3月就业数据再无亮点拉菲主管QQ

                    美国3月新增非农就业人数为19.6万人,前值3.3万人;失业率3.8%,前值3.8%;就业参与率63%,前值63.2%;私营部门就业人数新增18.2万人,前值2.8万人;制造业新增就业-0.6万人,前值0.1万人;平均时薪同比3.2%,前值3.4%。总体来看,除新增非农就业人数远超前值外,3月美国就业数据再无亮点。拉菲主管QQ

                    且如图1所示,2013年以来每次新增非农人数骤降至低于10万人水平(多数与天气、罢工等因素有关)后的次月该指标都显著回升:2013年12月新增非农就业人数6.7万人,2014年1月回升至17.7万人;2015年3月新增非农就业人数7.7万人,次月回升至30万人;2016年1月新增非农就业人数降至9万人,次月回升至23.2万人;2016年5月新增非农就业人数降至1.5万人,次月回升至28.2万人;2017年9月新增非农就业人数降至1.8万人,次月回升至26万人。换言之,在经济未现衰退的背景下,若临时性因素导致美国新增非农就业人数骤降后,该指标往往会在次月出现大幅回升。由此可见,3月美国新增非农就业人数大幅反弹与2月该指标受天气影响骤降有关,进而美国3月就业数据整体平淡,并无可圈可点之处。拉菲主管QQ

                    就业数据表明美经济或已处放缓初期,暂无衰退风险拉菲主管QQ

                    美国3月就业数据大致说明了美国经济已经处于放缓初期,且消费已经承压,但暂无经济衰退风险。拉菲主管QQ

                    就业数据确认美国经济或已处于放缓初期。我们在报告《失业率与薪资构建美国经济周期简易模型》(2018年7月7日)中指出,可利用失业率和时薪同比增速反映美林时钟定义的美国经济周期:“失业率快速下行+时薪同比增速仍处于低位”对应着经济复苏;“失业率继续大幅下行+时薪同比增速开始抬升”对应着经济过热;“失业率下行速率放缓甚至存在回升苗头+时薪同比增速仍处高位或者继续攀升”对应着经济滞胀;“失业率回升+时薪同比增速回落”对应着经济衰退(此处衰退是指实际GDP同比增速与CPI同比增速同时放缓,并不等同于实际GDP同比增速转负)。拉菲主管QQ

                    尽管3月美国失业率持平前值,仍为3.8%,但劳动参与率由2月的63.2%下滑至63.0%,表明失业率持平前值是就业参与率下滑的结果。同时,3月美国私人非农部门时薪同比增速为3.2%,低于前值3.4%,隐含了时薪增速或难以继续走高的可能性。拉菲主管QQ

                    此外,美联储也在3月议息会议的经济展望中暗示了未来两年美国失业率将进入触底回升周期。综上所述,美国就业数据或再次确认了美国经济已处于经济放缓初期;加上3月28日美国经济分析局将美国2018年4Q实际GDP同比增速下修至2.97%,我们有理由确信本轮美国经济增长峰值出现在2018年3Q。拉菲主管QQ

                    制造业、批发业及零售业新增就业人数减少或再次确认了美国消费承压。我们在报告《从就业数据透视美国经济》(2019年2月14日)中指出结合各州失业率变化和薪资水平可知目前美国低收入州已有消费承压迹象,或与过去两年生产及生活资料成本抬升有关。3月美国制造业新增就业人数降至-6千人,批发业及零售业新增就业人数也均为负数,即便用1-3月的均值评估制造业、批发业及零售业新增就业人数也显著低于2018年各季度水平。此外,2019年1-2月美国制造业产能利用率、新增耐用品订单同比增速以及零售销售同比增速均疲弱。总体而言,美国消费已处于承压状态。拉菲主管QQ

                    美国尚无经济衰退压力。我们在报告《为何全球紧盯美债收益率曲线?》(2019年3月24日)中指出若将衰退严格定义为实际GDP同比增速(或者环比折年率)连续两个季度为负,基于居民部门杠杆率偏低等因素,我们认为未来1-3年内美国暂无衰退风险。从就业指标看,目前美国新增非农就业人数并未出现连续低迷甚至降至负数的情况,也表明美国经济衰退风险暂时偏低。拉菲主管QQ

                    美联储降息预期或将升温拉菲主管QQ

                    第一、美联储3月议息会议表明美国未来2年将进入失业率触底回升阶段,且历史上美国失业率回升周期均对应美联储降息周期,因此若未来数月美国失业率仍不能继续走低,则市场将提升对联储的降息预期。拉菲主管QQ

                    第二、根据广发四因子模型(参考2017年3月10日报告《广发海外宏观专题:美国通胀的四因素预测模型》),失业率领先美国服务型通胀3个月,后者在美国核心CPI中占比75%。因此,若美国失业率已触底,大概率说明美国核心CPI及核心PCE同比增速基本触顶;一旦失业率回升,美国核心通胀就将从高位回落。若未来数月核心PCE同比增速显著低于2%,市场也将增加对于联储降息的预期。拉菲主管QQ

                    此外,目前美债收益率仍在倒挂,我们在报告《为何全球紧盯美债收益率曲线?》中也指出,降息是扭转利率倒挂的主要方式。只要美国经济放缓前景和利率倒挂的现实情况不发生变化,市场就会保持对美联储降息的预期。拉菲主管QQ

                    我们前期指出,美国经济放缓但暂无衰退风险,叠加美联储政策转向属新兴经济体“舒适区”。拉菲主管QQ

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                    (1)美联储货币政策超预期;拉菲主管QQ

                    (2)美国经济超预期;拉菲主管QQ

                    (3)美国财政政策超预期;拉菲主管QQ

                    (4)中美贸易谈判超预期。拉菲主管QQ

                    本文转自微信公号“静观金融”,作者:广发证券资深宏观分析师  张静静拉菲主管QQ

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                    原标题:驻财政部纪检监察组:加强对驻在部门的政治监督无极2荣耀招商

                    为履行好政治监督职责,近日,驻财政部纪检监察组会同财政部内部控制委员会,召开了财政部脱贫攻坚任务单位座谈会,听取财政部农业司、经济建设司等15个司局脱贫攻坚工作和专项巡视整改进展情况汇报。纪检监察组组长赵惠令出席会议。无极2荣耀招商

                    从各单位介绍情况看,财政部各单位按照中央第十巡视组反馈意见和财政部党组的要求,不断提高政治站位,深刻认识脱贫攻坚的政治意义和现实意义,精心组织、狠抓落实,整改工作取得了阶段性成效。无极2荣耀招商

                    会议要求,与会各单位要统筹谋划、精准实施财政脱贫攻坚工作,用踏踏实实的工作、求真务实的作风和实实在在的业绩,来体现对党的忠诚,践行好“两个维护”;要强化责任担当,以落实中央脱贫攻坚巡视整改要求为目标,进一步提升脱贫攻坚工作的针对性和实效性,要对标对表、认真整改,做到整改要求件件有着落、事事有回音;要切实加强对财政干部的教育监督和管理,要发扬财政部的优良传统,勤勤恳恳,任劳任怨,不搞花架子,坚决反对和抵制形式主义和官僚主义,坚决杜绝在脱贫攻坚中吃拿卡要甚至贪污受贿问题。无极2荣耀招商

                    下一步,驻财政部纪检监察组将以落实脱贫攻坚专项巡视整改为切入点,进一步加强对驻在部门的政治监督,督促财政部落实好中央关于污染防治、防范与化解重大风险等决策部署。(驻财政部纪检监察组)无极2荣耀招商